智通财经了解，高盛集团透露，全球外汇市场日均交易量达到9.5万亿美元，其中套利交易正经历着自2000年以来最有利的市场环境。这一被广泛采用的交易策略，正迎来难得的机遇。高盛策略师斯图尔特·詹金斯在其发布的一份报告中指出，在十国集团(G10)外汇市场中，做多套利交易的重要性已逼近2000年来的峰值。他进一步解释，高盛倾向于在未来几个月内采用日元、瑞士法郎或欧元作为融资货币进行套利交易——具体操作是借入低收益率的货币，再投资于高收益率的货币。
多项因素的叠加，使得套利交易的吸引力大大增强。高盛剖析，全球主要发达经济体的利率稳定在高水平且彼此间的差异显著，为投资者开辟了宽广的收益率利差空间。同时间，外汇市场的波动率已经降至历史少有的低位。摩根大通的一个指数明确显示，当前外汇市场波动率接近2020年以来的最低点。
在上述形势的驱动下，今年到目前为止，G10外汇套利交易的回报率约为8%，这一业绩超越了全球债券、黄金和比特币，但不及股票市场。
外汇套利交易今年回报率胜过债券和黄金
詹金斯在其周四发布的研究报告中阐述：“G10国家利率能够维持在当前水平——利率差异导致的实际波动率下降，加上市场预计未来政策变动不大——使得G10外汇套利收益得以在波动率低迷的环境下持续提升。”
对冲基金和资产管理公司通常会借助套利交易来赚取不同市场间的利率差，只要汇率整体稳定，这种策略就能获得持续利润。然而，这种策略也伴随着一定的风险。套利收益是逐渐积累的，而汇率的损失可能在短时间内急剧爆发。因此，一旦市场波动性突然增大，可能导致套利头寸快速清算，并加剧整个金融市场的波动。
巴克莱银行在此周发出警告，当前外汇市场的平静与全球经济面临的极高不确定性并不相称。该行通过模型预测，未来外汇市场的波动率更有可能上升而不是进一步下降。
如今，美国2年期国债的收益率仍然高于4%。相比之下，德国同期限债券的收益率约2.6%，日本同期限债券的收益率大约1.4%，而瑞士同期限债券的收益率低至约0.1%，造就了发达经济体之间近年来最显著的利率差异之一。
高盛强调，从长远角度看待，日元依旧是最适合的套利融资货币。目前，日元兑美元的汇率处在近40年的最低位。尽管日本官方随时可能干预汇率市场，但高盛推测，除非宏观经济发展出现变动，否则日元将可能继续疲软。
高盛同样认为，做多美元兑瑞典克朗具备投资潜力。Markets Live策略师也评论：“目前做多美元兑瑞典克朗能够获得的套利收益已经相当诱人。”
不仅如此，在所谓的“风险中性”前提下，高盛建议购买欧元兑瑞士法郎，因为这一货币对在主要货币组合中拥有最高的“套利收益/波动率”比值。高盛还预测，做多澳元兑新西兰元也是一个不错的选择。
詹金斯总结：“我们认为，在G10外汇市场中既能赚取套利收益，同时又能相对有效隔离风险资产回撤，甚至发挥一定对冲效果，对于多资产投资组合来说，是一个极具吸引力的配置方案。”
信息来源：智通财经