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证券时报记者 长留
最近，几家国际原油供应企业纷纷调低了售价。霍尔木兹海峡逐渐恢复通航，市场对地缘政治风险的担忧明显减轻，布伦特原油价格大幅下滑，国际动力煤价格也回到了冲突爆发前的状态。
7月6日，全球最大的原油生产商沙特阿美大幅度降低了8月份对亚洲市场的阿拉伯轻质原油价格，目的是吸引亚洲的购买者。不少国际研究机构预测下半年油价将走低，花旗预期布伦特原油到年底可能跌至60美元/桶。
沙特阿美出口价格创下了26年来的最大跌幅
7月6日，沙特阿美下调了8月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价，这是26年来最大的一次降价。具体来说，沙特阿美将8月份阿拉伯轻质原油的官方售价削减了11美元/桶，与地区参考价格相比贴水1.50美元/桶，降价幅度明显高于市场的普遍预期8美元/桶。现在，布伦特原油已经跌到了70美元/桶左右，基本上回到了美伊冲突前的2月底的价格水平。
沙特阿美大幅度降价的背后，是市场供应宽松预期的显著增加。这一点在期货市场的价格结构中已经有所体现，布伦特原油和迪拜原油的期限价差已经转为正向“升水”结构，也就是说近月合约的价格低于远月合约的价格。
与此相对，中东地区的原油现货价格持续减弱，阿曼原油现货价格一度比迪拜基准贴水4美元，是最近6年来的最低点。许多现货原油品种的价格也低于相应的基准价格，显示市场供应过剩的预期再次升温。
上周，OPEC+的7个核心成员国达成一致，同意在8月份再次提高石油生产的配额，将每日的产量目标提升18.8万桶。这意味着目前还剩18.8万桶/日的自愿减产量没有恢复，相关减产措施最快可能在今年9月完全取消。
业内人士分析，这是自2月28日美伊冲突发生以来的第五次增产决定，OPEC+已经累计增加了每日94万桶的配额，相当于全球需求的大约1%。不过，美伊战争导致霍尔木兹海峡之前被封锁，使得OPEC+成员国的提高出口和产量受到阻碍。
国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯（Argus）估计，5月份，沙特、伊拉克和科威特三个国家的原油产量约为870万桶/日，比它们合计的产量目标少了大约850万桶/日。从整体上看，5月份OPEC+的原油产量比冲突爆发前减少了960万桶/日。
原油市场可能再次出现供应过剩
随着越来越多的原油重新流入市场，上个月全球现货原油价格已经明显降低。摩根士丹利、高盛等华尔街研究机构最近也提醒，随着供应持续恢复，需求的增长未能同步改善，全球原油市场明年可能再次出现供应过剩的状况。
花旗发表报告称，随着霍尔木兹海峡的干扰因素减少，基本面因素正在快速重新控制市场，布伦特原油价格已经回落到了每桶大约70美元的地区。尽管美伊谈判的过程还很脆弱，关于霍尔木兹海峡管理权及过境费的争议还在继续，但预计这份谅解备忘录将得以维持，并在未来几个月内转化为正式协议，因为对美国、伊朗及中东大部分地区而言，减少冲突的诱因远比其他选择更加重要。
花旗认为，航运流量正在恢复正常，中国买家的参与仍然很少，现货原油市场已经大幅走弱，库存的减少幅度远低于预期。因此继续建议在夏季反弹时卖出，并预测布伦特原油价格将在今年年底前回落到每桶60美元到65美元。
花旗指出，原油市场已经提前反映了当前供需格局的转弱。即使2026年第二季度流失的原油仅在今年第三季度逐步回流，供给的增加量也足以覆盖炼油厂加工需求回升的幅度。
瑞士嘉盛银行预计，石油市场已经从供应恐慌转为初步稳定状态，预计未来一年油价将大致稳定在每桶75美元到80美元，这将使得今年的通胀保持相对较高的水平。
国内能化产品价格普遍下降
国际原油价格的降低，正沿着产业链逐步传递，大多数化工品的生产直接或间接受到原油价格的影响。在国内市场，追踪一揽子商品期货价格的文华商品指数从3月份的高点下跌了12%，而化工板块下跌了23.7%，煤化工板块下跌了27.33%，塑化链下跌超过了30%。
在现货方面，卓创资讯在6月份监测的39种石化产品中，环比上涨的品种只有2个，即沥青和渣油。