财联社7月9日讯（实习编辑 李莹/编辑 齐灵）韩国散户正将三星、SK海力士相关杠杆ETF产品视为香饽饽，无形中将韩国股市推向了风口浪尖。
眼下，这些杠杆产品与它们瞄准的两家芯片龙头企业股票，已攫取了韩国4.3万亿美元市值市场日成交额的70%还多。
今年5月下旬，跟踪三星电子和SK海力士每日两倍回报的杠杆ETF首次问世。
业内人士透露，监管机构之所以批准这类产品，意在稳住本土地下资金，阻止资金外流至美股，同时想要阻止韩元继续贬值。
这类杠杆ETF产品推出的当口，正是两家芯片巨头股价上演疯狂上涨的戏码——两家公司股价的年度高点较年度低点已经暴涨了三倍以上。产品推出后立刻吸引了大量散户资金，被投资者当作放大芯片史诗牛市收益的利器。
依据国际投资券商CLSA证券韩国分支整理的数据，在这两款杠杆ETF发行前一个交易日，也就是5月26日，三星电子和SK海力士两家芯片企业的交易量已经占到了韩国市场整体交易量的31%。
到了6月下旬，这两家芯片股以及相关ETF的成交总额，在整个韩国股市中的比重一度飙升到了骇人听闻的84%。
虽然本周二这一比重稍有回落到73%，但足见在上半年领跑全球的韩国股市中，资金集中度已经到了何种令人担忧的程度。
附：上方黑色线条为韩国市场总交易量；下方条形柱为两只股及相关杠杆ETF交易量
双重冲击
随着外界对于AI巨额投入的质疑声音四起，这些芯片企业的股价开始对供应链上任何风吹草动都反应十分剧烈，导致相关杠杆产品的波动被成倍放大，先前牛市中的豪赌正面临报复性下跌。
国际资管公司富达国际（Fidelity International）的投资组合经理Ian Samson坦言：
“要保证杠杆ETF实现每日复利收益，其结果便是股票上涨时必须有人持续买入；而股票下跌时则必须有人不断卖出，以此维持杠杆比例的稳定。”
他还额外说明，散户对新型杠杆产品的参与，加上韩国半导体行业面临的真实基本面不确定性，双重压力交织会让股市动荡不安。
熔断频现
有业内表示，在单只股票杠杆ETF获批之前，许多投资人和分析师就反复警告过。
他们强调，韩国市场对于这两家芯片巨头的依赖过于严重——三星和SK海力士占基准韩国综合股价指数Kospi的比例高达54%，要是AI投资热潮退去，这种高度集中的结构必将导致风险暴露。
剧烈的波动已经显现在指数表现上。 本周三，Kospi指数收盘大跌5.4%，使其自6月份达到峰值以来的累计跌幅达到20%，标志着韩国股市正式跌进了技术性熊市。
今日上午，韩国KOSPI指数的跌幅一度扩大到2%，跌破7100点大关。
现在，韩国股市单日涨跌幅超过5%的极端状况正变得越发普遍。
本周二，股价盘中狂跌超过8%，韩国交易所启动全市场熔断程序。
值得注意的是，这已是今年韩国股市发生的第六次熔断，而今年到目前的熔断次数，已经占到了自2000年以来熔断总数的一半。
CLSA证券韩国分支分析师Jongmin Shim表示，资金过度集中于这两只芯片股及其杠杆产品，“往往会加剧短期的价格波动，按我们的判断，这也影响了最近几周的市场广度和投资人的信心。”
不过，该分析师补充说明：“尽管如此，个人仍然倾向于把目前的这一回调整看作牛市期间的正常调整，而不是系统性的低迷开端。”