开盘价上涨14%，又一个市值超万亿美元的巨头叩响了华尔街的大门
美国东部时间7月10日，SK海力士的美国存托凭证（ADR）正式在纳斯达克挂牌交易，临时代码确定为SKHYV（自7月13日起过渡至SKHY）。其ADR的发行定价为149美元，盘中一度攀升至170美元，较发行价录得约14%的升幅，终盘报收于168.01美元。据此计算，该公司的总市值达到了大约1.22万亿美元（折合约8.39万亿元人民币）。
这一天，全球半导体领域见证了一个里程碑——这家掌握着全球人工智能算力记忆核心的韩国半导体巨头，以265亿美元的募资数量创下境外企业赴美首次公开募股的最高纪录，同时位列全球史上第三高的IPO，仅次于预计于2026年6月SpaceX将创下的857亿美元募资记录，以及沙特阿美在2019年的294亿美元募资记录。
ADS的意向订单超额认购超过7倍，Baillie Gifford、Coatue以及由Leopold Aschenbrenner（一位00后基金经理）掌管的Situational Awareness Partners三家基石投资者合计承诺70亿美元的ADS购买，大约1000家机构参与了SK海力士的路演电话会议——华尔街对于AI产业链核心资产的兴趣，显然还未见消退。这家公司本身就是一个充满戏剧色彩的存在：它曾是现代集团的“遗弃”对象，在破产边缘徘徊多次，如今却一度成为韩国市值最高的上市公司；海力士员工的高额奖金使其工服成为相亲市场上的热门，而公司董事长崔泰源则正卷入一场涉及超70亿人民币的韩国史上最大规模离婚诉讼。
从“遗弃”到巅峰：一个被遗落的实体，怎样逆袭成为万亿企业
SK海力士的发展历程可追溯至1983年。当时，韩国现代集团创始人郑周永设立了现代电子产业株式会社，意图进入半导体市场。在韩国半导体产业尚处萌芽阶段之时，三星已开始布局，现代亦不甘示弱，决心创建一家属于自己的芯片制造企业。
然而，半导体产业从来都是一项充满挑战的事业。现代电子成立初期，将目光聚焦于SRAM（静态随机存取存储器）领域，1984年成功制成韩国首块16Kb SRAM，1985年又实现了64Kb DRAM和256Kb DRAM的量产，跻身韩国仅有的两家能够量产DRAM的企业之列。不过，由于技术积累不足，产品良率和成本始终难以与国际领先企业相抗衡。为了迅速提升自身竞争力，公司随后与美国德州仪器（Texas Instruments）达成代工及技术交流的合作协议，在生产过程中同步学习，逐步习得存储芯片的制造技艺。
接下来十年，是现代电子加速追赶的时期。公司不断扩大利川工厂的产能，相继推出1Mb、4Mb、16Mb等DRAM产品，不断刷新高容量存储芯片的研发记录。1996年，它正式在韩国证券交易所挂牌上市，成为韩国半导体行业中仅次于三星的重要力量。
首次公开募股后不久，亚洲金融危机波及韩国。1999年，在韩国政府主导的财阀整合过程中，现代电子以约21亿美元的价格收购了LG半导体，一跃成为全球领先的DRAM生产商之一。这场看似强强联合的收购，却恰逢行业严寒。2001年，全球DRAM价格下跌超过80%，公司全年出现超过5万亿韩元的亏损，资金链面临断裂风险。同年，公司正式更名为海力士半导体（Hynix Semiconductor），并开始接受债权银行的监管重组。
为了保住企业，海力士几乎清算了一切能够变现的业务：相继剥离手机、显示面板、通信设备、LCD等多个领域资产，集中所有资源专攻DRAM和NAND存储芯片市场。2003年，海力士彻底脱离现代集团的掌控，转型为一家中立运营的半导体公司——也被视为现代集团的“遗弃”产物。