7月15日那个夜晚，美股市场露出了分裂的面貌：一边，苹果股价大涨4%，以复权计算创下历史最高点。谷歌、Meta、亚马逊这些公司也纷纷上涨，温控在3%的涨幅线上。纳斯达克中国金龙指数同样猛增将近3%。但另一边就不是那么好看了，费城半导体指数大跌超过2%。美光、闪迪、西部数据的股价也同样跌超过8%。SK海力士则深跌9%，就连享有"明星光环"的SpaceX也首次跌破了135美元的IPO发行价。在同一个天空下，资金在各个板块之间的流动，比单纯的指数变化要精彩得多。
三大指数全部录得上涨，科技“七巨头”整体表现强势
收盘时，道琼斯工业指数上升了0.29%，报收52658.64点。标普500指数上涨了0.38%，报7572.40点。纳斯达克指数上涨了0.62%，报26269.23点。万得美国科技七巨头指数上涨了2.47%。具体来看，苹果大涨超过4%，股价创新高（复权计算）；谷歌、Meta和亚马逊都涨了超过3%，微软也上涨了近3%。英伟达微涨了0.33%，而特斯拉却逆势下跌了0.43%。
科技巨头的整体强势并非偶然现象。二季度财报季的开端就非常亮眼，加上通胀数据不断降温，市场风险偏好得到了明显的提振。苹果的涨势还带有AI概念——中国国家网信办在7月15日宣布，Apple智能的手机端侧生成式人工智能服务已完成备案。据第三方机构Counterpoint Research预测，支持生成式AI的机型将会在2026年占全球智能手机出货量的45%，到2027年预计将达52%。端侧AI市场规模预计将从2025年的3219亿元增长到2029年的1.22万亿元，年复合增长率达到40%。
存储芯片遭受猛烈抛售，资金调仓逻辑逐渐明朗
和科技巨头的强势形成鲜明对照的是芯片板块的整体疲软。费城半导体指数下跌了2.08%。存储芯片成为了重灾区，SK海力士大跌9%，美光科技、闪迪、西部数据也都跌了超过8%。此外，迈威尔科技跌了超过7%，英特尔跌了超过4%，AMD也跌了超过3%。
这一波抛售的核心原因在于“利好消息兑现后的盈利退出”。存储芯片板块此前积累了很大的涨幅，而7月15日盘后，闪迪、SK海力士、西部数据、美光科技、希捷科技等进一步走弱。可以看出场内资金正明显撤离高位的半导体个股，转而投资盈利稳定的大型科技龙头公司。
中概股全面爆发，金龙指数涨近3%
中概股成为了那天最亮眼的板块。纳斯达克中国金龙指数大涨2.92%，万得中概科技龙头指数上涨了3.82%。个股表现来看，名创优品涨了超过9%，再鼎医药、贝壳涨了接近6%，阿里巴巴涨了超过4%，BOSS直聘、亚朵、哔哩哔哩、万国数据都涨了超过4%。
阿里巴巴的涨势特别引人注目。有消息称，阿里巴巴旗下的大模型通义千问将作为AI能力集成到Apple Intelligence中，为中国用户提供智能服务。用户不需要在应用间切换，就能在苹果设备上直接体验千问在文本与图像理解、内容生成等方面的能力。之前，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信在一个论坛上公开确认了阿里与苹果的合作。他表示苹果“一直非常挑剔，跟中国的多家公司进行了接触。最终，苹果选择和阿里合作，阿里对此感到荣幸”。
通胀降温减弱了加息预期，但美联储依然保留了一些空间
在宏观层面上，当日公布的美国6月PPI数据成为了市场的最大推手。数据显示，美国6月PPI同比上涨了5.5%，远低于市场的预期6.2%；核心PPI同比上升了4.7%，也大幅低于预期的5.2%。油价的大跌是PPI超预期降温的主要原因。
报告发布之后，美国股指期货上涨，美国国债收益率下降，投资者大大减少了对美联储7月加息的预测。根据CME“美联储观察”的数据，美联储7月保持利率不变的概率为88.8%，而累计加息25个基点的概率仅为11.2%。至于到9月，维持利率不变的概率是51.2%，累计加息25个基点的概率是44%，累计加息50个基点的概率是4.7%。