近期，多家券商纷纷抢先公布了2026年上半年经营业绩，相关数据表现相当抢眼。据中金公司研究部测算，2026年上半年，42家上市券商合计实现的归母净利润达到了1425亿元。到了7月16日为止，已经有21家券商公布了业绩预告，其中19家给出预增的表态，5家券商的预计净利润超过了百亿元。天风证券以429%至693%的同比增幅位居前列，中信证券则以233.43亿元的净利润绝对值占据全行业第一的位置。
这一系列亮眼数据，反映出整个券商业的景气度呈现出全面回升的良好态势。业绩方面呈现出两极分化的特征：头部券商盈利创下新高，而中小券商则展现出惊人的增幅
从盈利规模来看，一共有5家券商上半年预计净利润突破百亿元大关。中信证券预计归母净利润为233.43亿元，这样的盈利体量在行业内是最高的；国泰海通预计的净利区间则为200.03亿 - 205.11亿元，位居次席。
从增长幅度来看，天风证券以429%—693%的同比增幅跑出全市场最快速度，湘财股份、华创云信、中泰证券、华安证券等多家公司的净利同比增幅也实现了翻倍。唯一一家预告净利润同比下滑的锦龙股份，其业绩下滑主要是因为基数效应带来的扰动：去年同期，公司通过转让东莞证券股权收获了2.26亿元的一次性投资收益，这使得对比基数被人为抬高。如果剔除这笔非经常性收益，公司扣非净利润预计在1600万 —2400万元之间，相比之下，去年同期的亏损达到了9566万元，已经实现了经营层面的扭亏为盈。总体来说，已经披露业绩预告的券商中，不存在经营亏损的情况，行业的基本面得到了全面的改善。
本轮券商业绩之所以出现高增长，并非是单一业务板块的拉动，而是经纪、投行、自营这三大核心业务板块同步回暖，形成了多重增长动力：
*经纪业务成为首要的增长引擎
根据证券时报・数据宝的统计，2026年上半年，A股累计成交额达到了317.53万亿元，刷新了下半年度的历史纪录，市场的日均成交额为2.74万亿元，同比接近翻倍，年内单日成交额突破3万亿元的交易日一共有41个。中金研报明确指出，经纪业务为行业在调整后的营收增量贡献了大约40%，市场交易活跃度的显著提升直接推动了佣金收入和两融利息收入的显著增加。
*投行业务融资功能持续修复
2026年上半年，A股IPO募资总额为705.74亿元，股权融资市场呈现出稳步回暖的态势，券商在承销保荐、跟投等方面的收益也实现了同步改善，为业绩提供了稳定增长的增量部分。
*自营投资收益明显修复
2026年上半年，半导体等成长板块行情持续走强，券商自有资金的权益投资收益得到了大幅度的改善，自营板块成功摆脱了之前对业绩的拖累局面，成为了利润的一个重要补充来源。
关于券商业的中长期前景，机构观点呈现出了分化的态势：长期景气度向好，但短期增速可能面临收敛的压力。
*多数机构持看多态度，板块有望迎来业绩与估值的同步修复
多家券商的非银研究团队对行业的中长期行情持肯定态度。华西证券表示，资本市场在投融资中介价值方面的持续凸显，居民资产配置向权益市场的转移是长远发展的趋势，特别看好东方财富、指南针、长江证券、招商证券等几只标的；国盛证券的非银首席分析师判断，行业的高增长基本面具备较强的支撑力，全年业绩能够保持高位运行具有较大的确定性；中航证券的非银首席分析师提出，持续的高增业绩将推动券商板块实现业绩和估值的同步修复。
*风险提示：低基数推高了上半年增速，下半年同比增速可能放缓
市场上也存在一些理性且审慎的观点：去年上半年，行业业绩的基数相对偏低，这是今年上半年高增速的一个重要因素。随着基数的提升，下半年券商净利润的同比增速很可能会出现收敛，但多数机构认为全年行业业绩仍然能够维持在一个较高的水平，行业的景气度不会出现快速回落的情形。
需要提示的风险包括：股市的波动可能会对券商的自营和经纪业务收入产生影响，整个行业的业绩也面临着一定的不确定性，因此投资时需要保持谨慎的态度。