韩国股市本周经历了剧烈震荡，周五（26日）盘中一度大跌超8%，再次触发熔断机制，这已经是本周内第二次。周一，韩国综合股价指数刚突破9000点创下历史新高，周二就暴跌近10%，随后两天收复大部分失地，周五又遭遇大规模抛售。
专家分析认为，这轮暴跌主要源于交易过度拥挤。大量资金扎堆炒作AI相关概念，市场变得极其脆弱，一旦遇到利空消息，就容易出现恐慌性抛售。AI产业目前并未进入全面泡沫阶段。
韩国股市的结构性问题在暴跌中被放大。三星电子和SK海力士两家巨头占据了韩国股市总市值的一半以上，指数上涨掩盖了多数个股的低迷。同时，散户交易占比极高，截至6月24日，韩国本土股票交易账户总数达到1.0877亿，而总人口仅5000多万，人均持有两个以上账户。大量资金通过高杠杆ETF涌入市场。
外资和散户的操作方向截然相反。摩根大通报告显示，今年以来外资已从韩国股市净流出约950亿美元。而散户年内累计净买入约800亿美元，成为支撑市场的主要力量。这种“外资卖、散户加杠杆接”的模式，在市场波动时容易引发强制平仓，导致定价机制部分失灵。
美国景顺亚太区客户解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿指出，这反映出市场过度集中的潜在风险。新兴市场指数比美国标普500指数集中度更高，投资者面临更大的监管风险、政策不确定性和市场集中风险。