财联社7月20日讯（编辑 潇湘）最近的数据透露出一个新信号：美国散户和美股“七巨头”之间持续多年的热恋，正在迅速冷却。
资金追踪机构Vanda Research指出，散户对微软、苹果、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌母公司Alphabet以及特斯拉的资金流入已经明显放缓。
相反，他们正扎堆涌入更新的人工智能交易逻辑——比如芯片制造商SK海力士，或是Roundhill Memory这类存储相关的ETF产品。
这折射出了市场更深层的风格轮动：一度独占鳌头的七家科技巨头，至少暂时把舞台中央让给了芯片厂商、内存供应商，以及一批深度受益于AI大基建的中小市值概念股。
今年以来，“七巨头”里除了两只股票，其余全线跑输大盘——微软年内下跌19%，成为最大输家；苹果则以23%的涨幅领跑。
散户不再“痴迷”七巨头了？
如果把人工智能热潮比作一场“淘金热”，那么50岁的软件公司总监Alex Cardona现在更想另辟蹊径，去那些少有人问津的角落掘金。
他把资产组合中的很大一部分资金，精准投向了数据中心运营商Equinix和迈威尔（Marvell Technology）这类AI基础设施公司。而在他的投资清单上，排名靠后的反而是“七巨头”——那些曾主导美股核心涨幅的超大市值科技股。
Cardona透露，他目前只持有极少量的七巨头股票，更愿意把钱投向别处。“通过纯粹的概念股投资，我可以集中火力锁定迈威尔——那些可能很多人都没听说过的小公司。”
他说，这家芯片制造商正是他投资组合里表现最亮眼的黑马，年内涨幅已经突破120%。“我的想法很简单，直接买下AI赖以运行的底层基础设施。”
和Cardona持类似观点的美国散户不在少数。业内数据显示，增量资金正加速流向名气稍逊的股票，散户们希望从中押注并孵化出下一批AI超级巨星。
“散户们不再盲目为七巨头买单了，他们开始精准挑选赢家，”Vanda分析师在近期报告中指出，“他们正在买入那些让他们最有信心的概念股。”
Vanda统计显示，7月以来，散户对微软股票的净买入额只有5200万美元，但这已经让微软成为七巨头中最受散户青睐的标的。相比之下，散户同期向老牌芯片厂商英特尔豪掷了1.94亿美元，并向云计算公司IREN注入了5600万美元。
散户“变心”背后，投资热情不减
过去几年，普通散户曾是七巨头最忠诚、最疯狂的拥趸——不管是在AI军备竞赛的早期，还是2025年初的DeepSeek抛售潮中，或是去年春天扰乱华尔街的关税动荡期间，他们都在不顾一切地大量买入这些科技巨头。
但今年，这一核心抱团阵营走向了分化。最近几个月，散户的视线明显从那些负责出资构建AI生态的万亿级大厂身上移开，转向了直接制造AI不可或缺的芯片、制冷系统和电力供应的硬件公司。
“多年来，七巨头一直是市场当之无愧的宠儿，但如今，散户投资者正在追随资金流向，无论是比喻意义上还是字面意义上，”在线投资平台eToro的美国市场分析师Bret Kenwell说。
Janus Henderson全球科技与创新团队的投资组合经理Jonathan Cofsky表示，“市场正在寻找更多迹象，以确认人工智能能否推动营收增长或提高生产力。要继续支撑这一水平的支出，回报必须遍及整个经济体。”
对“七巨头”的投资热情降温，并不意味着散户正在远离市场。据Citadel Securities股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner称，5月和6月散户交易活动激增至历史新高。这两个月的日均股票交易量是2024年平均水平的两倍多。
19岁的Davis Cantrell是亚特兰大的一名大学生，有大约两年的投资经验，过去几年一直紧盯着最顶尖的AI核心玩家。就在最近，他果断削减了微软持仓，并清仓了所有英伟达股票。
Cantrell把变现的资金轮换注入了他认为更具爆发力的赛道：商业航天与量子计算。
在他看来，随着AI革命全面落地，这两个行业正处于起飞前夜。Cantrell直言，那些科技巨头的股票固然仍是不错的资产，但在他眼里，那场属于巨头的造富盛宴最美味的部分已经被分完了。“我正在全力寻找更激进、风险更高的成长型股票——在我看来，微软和英伟达显然已经不再属于这个阵营了。”