科技股这一轮猛烈回调，让A股“股王”的位置又有了变数。铁打的茅台，重新站了出来。
7月20日，贵州茅台高开之后迅速拉升，一度冲上1329元，随后在高位震荡整理。全天买盘相当积极，最终收在1327.50元，涨幅5.95%，成交额达到139亿元。
从近一段时间的走势看，贵州茅台已经连续多个交易日逆市上涨。大盘整体承压，它却凭借红利与防御属性走出了明显强于市场的行情。过去7个交易日里，有6天都在涨，区间涨幅超过12%。
另一边，寒武纪和中际旭创都已从高位回落近30%。今天收盘价分别是1209元和1004元，已经低于贵州茅台。
排在茅台前面的，只剩联讯仪器和源杰科技，差距也在大幅缩小。联讯仪器从2777.77元跌了超过1000元，今天收盘报1706元，上周五最低探到1586元。源杰科技今天大跌15.25%后，股价收在1403元，盘中最低1324元，跟茅台几乎持平。
贵州茅台这波上涨的核心动力，来自飞天茅台年内第二次提价释放的积极信号。7月17日晚，贵州茅台公告，从7月18日零时起，飞天53度500ml贵州茅台酒在i茅台平台的零售价从1539元/瓶调整为1639元/瓶，销售合同价从1269元/瓶调整为1369元/瓶。这是继今年3月底首次提价之后，不到四个月内的又一次调整，打破了过去多年“数年一调”的老规矩。
市场把这次调整解读为茅台市场化定价机制正式成型的标志。以“随行就市、供需适配”为原则的动态调价体系，意味着价格调整会变得更常态化，渠道炒作的空间被不断压缩，产品定价权重新回到厂家手里。机构普遍测算，这次提价将直接增厚2026年净利润约2.5%到3%。加上前两次提价的效果，三次提价累计对全年净利润的增厚幅度大约达到6%，业绩的确定性明显增强。
另外，国务院7月13日正式批复发布了《扩大消费“十五五”规划》。作为国内首份消费领域的国家级顶层规划，政策层面对内需消费的支撑预期同步升温，给茅台这类消费龙头提供了估值修复的宏观背景。
华泰证券在研报中给贵州茅台的目标价是1650.48元，认为这次提价具备较强的信号意义。近期飞天茅台的批价较长时间维持在1650元以上，终端需求韧性已经得到验证。中秋旺季之前调价，有助于稳定渠道预期。兴业证券也维持“买入”评级，预计这次提价将贡献2026年收入增量约27亿元、利润增厚约16亿元。
风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。