界面新闻记者 | 韩理
2026年公募基金季报悉数披露，界面新闻从披露报告中发现，部分知名基金经理的操作路径趋于一致。他们正逐步降低对白酒等传统消费股的配置，转而将投资重心向科技成长板块倾斜。无论是引进擅长TMT、先进制造的新基金经理，还是老将亲自调整仓位，旗下基金的投资结构都出现了明显变化。
界面新闻基于第二季度的基金报告，详细梳理了张坤、刘彦春、朱少醒等基金经理的调仓思路。
今年5月以来，张坤执管的四只基金中，有三只增聘了新基金经理。其中，规模最大的易方达蓝筹精选新增了何一铖、杨思亮两位基金经理，启动"三人共管"模式。何一铖以科技成长风格见长，专注TMT领域；杨思亮则擅长深度价值投资。随后，易方达优质精选增聘彭珂，易方达优质企业三年持有增聘张琦。
基金经理更换后，张坤旗下基金在二季度持仓出现显著调整，电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置比例上调，食品饮料、互联网、医药等行业的权重下降。
以易方达蓝筹精选为例，该基金在第二季度进行了持仓结构的重大调整。前十大重仓股名单新增中芯国际（00981.HK）和东山精密（002384.SZ），两家公司首次跻身前十；京东健康（06618.HK）与分众传媒（002027.SZ）则退出前十。这是该基金首次将半导体和精密制造类科技股列为核心持仓。
从持仓比例看，基金持股集中度有所降低。前十大股票的总市值占基金股票投资总额的比重，从一季度末的90.5%降至二季度末的50.9%；整体仓位也从一季度末的93%降至75%。
个股操作方面，白酒股的减仓力度较为明显。五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）的持股数量分别减少了70.68%和70.91%，泸州老窖（000568.SZ）和贵州茅台（600519.SH）的持股数量也分别下降了51.76%、47.13%。
值得注意的是，基金持股减少可能并非完全因基金经理主动操作。季报数据显示，截至2026年第二季度末，易方达蓝筹精选的规模为204.16亿元，较上一季度减少约64亿元。
同样增聘基金经理的还有刘彦春管理的产品。今年5月以来，景顺长城基金密集为刘彦春执管的四只基金增聘柯海东、徐亦达、孟棋三位新基金经理。三位基金经理的能力圈各有侧重，与刘彦春长期专注消费领域的风格形成互补。
增聘共管基金经理后，刘彦春相关产品的持仓变化在景顺长城鼎益混合的二季报中最为直观。该基金一季度末的前十大重仓股仍以贵州茅台、山西汾酒等白酒龙头企业为主，辅以中国中免（601888.SH）、美的集团（000333.SZ）等消费股，呈现典型的大消费特征；到了第二季度末，前十大重仓股已全部更换。
截至第二季度末，景顺长城鼎益的前十大重仓股依次为：江丰电子（300666.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、东方钽业（000962.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、新金路（000510.SZ）、万辰集团（300972.SZ）、中钨高新（000657.SZ）以及芯碁微装（688630.SH）。整个投资组合的风格与此前"大相径庭"，彻底转向科技成长主线。这种调仓效果在第二季度迅速显现，自5月9日增聘至6月30日，该基金净值涨幅达26.51%。
两位基金经理在季报中表示，共管模式下，为增加投资组合收益来源的多元化，进行了持仓结构调整，主要关注以下几个投资机会：首先，人工智能驱动的科技产业变革；其次，看好战略资源品及部分出海的资本品，尤其是部分战略金属；最后，看好部分具备长期成长性的全球化消费品，以及适应国内内需变化、格局优化的消费品。
富国基金经理朱少醒虽未增聘新将，但此次季报显示持仓也出现较大变化。
其管理的富国天惠精选成长在二季度披露的数据显示，前十大重仓股阵容发生明显调整。中际旭创、泽璟制药（688266.SH）首次进入该基金前十大重仓股，分别位列第六和第七大重仓股，二季度末持股市值分别超过7亿元和5亿元。中国平安（601318.SH）、滨江集团（002244.SZ）短暂离开后再回归前十。与此同时，徐工机械（000425.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、瑞丰新材（300910.SZ）、贵州茅台集体退出前十大重仓股。
值得关注的是，富国天惠曾连续25个季度重仓持有贵州茅台，一季度末持有28万股，持仓市值超4亿元。
在调仓方面，富国天惠在第二季度增持了春风动力（603129.SH）和广钢气体（688548.SH），持股数量分别增加了26.11%和9.52%，同时大幅减持了国瓷材料（300285.SZ），持股数量下降了69.11%，杰瑞股份（002353.SZ）持股数量也缩减了19.12%，减持后仍为第一大重仓股，持仓占比达8.56%。
朱少醒在季报中强调，当前权益资产在各类资产中仍具相对吸引力，指数中枢上行后，自下而上选择个股阿尔法的空间比此前更优。从更长的时间维度看，他相信实体经济将逐步复苏，优质权益资产也将进一步受益。