记者|刘明涛
编辑|何小桃 肖芮冬杜恒峰 校对|金冥羽
公募基金二季度报告接连披露，投资者关注到部分重仓白酒的基金经理在持仓上的新动向。
《每日经济新闻·将进酒》关注到，“重酒”的张坤，所执掌的易方达蓝筹精选基金在二季度显著调整了白酒板块配置。另一位以重仓白酒著称的基金经理刘彦春，在二季度也降低了白酒仓位。
白酒仓位的大幅调整后，基金经理们如何看待下半年白酒板块的机遇？
张坤减持白酒股的动向
长期以来，张坤被视为市场中的“白酒坚定派”。从2013年起开始买入贵州茅台，到2014年和2015年持续增持五粮液、泸州老窖及山西汾酒，其管理的基金长期持有“茅五泸汾”这四大赛道龙头股。这位强调白酒长期价值的基金经理，终于开始逐步减少白酒板块配置。
7月21日，张坤、杨思亮、何一铖共同管理的易方达蓝筹精选基金发布2026年二季度报告。《每日经济新闻·将进酒》发现，相比一季度末被动减仓，此次基金主动“清仓”白酒股，持仓方向发生显著变化。截至二季度末，易方达蓝筹精选基金持有的贵州茅台数量仅剩96.85万股，环比减少47.13%，持仓市值占基金净资产比例降至5.62%，创下六年来的最低水平。
同期，该基金持有的泸州老窖、五粮液及山西汾酒数量分别降至1218万股、753.01万股和505万股，环比降幅为51.76%、70.68%和70.91%。这三只股票的持仓市值总和占基金净资产比例仅10%，大幅低于一季度时的29%。
此外，易方达蓝筹精选基金还大幅减持了腾讯控股、百胜中国、阿里巴巴等港股，同时新增加了中芯国际、东山精密的配置。二季报中，基金团队表示自本季度起共同管理，持仓结构作出调整，提升电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置，同时降低食品饮料、互联网、医药行业的配置比例。内需板块在经历调整后，行业龙头有望迎来价值重塑的时机。
刘彦春调整白酒个股配置
与张坤彻底减持白酒不同，刘彦春的白酒持仓出现小幅变化。其掌管的景顺长城新兴成长基金仍对贵州茅台保持高仓位，二季度减持87万股，剩余87万股，占基金净资产比例依然高达9.58%。
在白酒板块中，景顺长城新兴成长基金大幅减仓山西汾酒和五粮液。其中，减持山西汾酒260万股，五粮液则退出基金前十大重仓股行列。
《每日经济新闻·将进酒》注意到，萧楠管理的易方达消费行业基金在二季度也微调了白酒持仓，主要减持五粮液，小幅增持泸州老窖。萧楠解释称，“面对当前宏观环境，白酒企业正在经历新一轮去库存与业绩挖掘的周期。部分企业过往积累的治理结构问题凸显。我们二季度减持了部分风险较高的配置，转而注重外需敞口较大的品种。”
招商中证白酒基金作为被动指数型基金，在二季度也微调了白酒持仓，主要体现在减持贵州茅台和五粮液，增持山西汾酒、泸州老窖、洋河股份以及古井贡酒等股。
招商中证白酒基金经理侯昊指出，短期白酒板块需关注前期事件的影响，以及2026年上半年业绩兑现和下半年消费场景修复。白酒拥抱C端消费是大势所趋，其经济晴雨表属性未变，结构性机会依然显著。
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