界面新闻记者 | 马越
界面新闻编辑 | 牙韩翔
明治在中国市场的经营压力积年累月，终于促使这家公司决定剥离乳制品业务，以此止血。
7月21日，明治控股株式会社正式宣布，将其在中国内地运营的乳制品业务转让。受让方为上海澳雅食品有限公司，涉及饮用奶、酸奶以及B2B业务，交易价格为3.20亿元人民币。上海澳雅食品的母公司正是澳亚集团。澳亚集团紧接着在港交所发布公告，指出此次交易总对价为基本购买价3.20亿元，外加调整金额，购买价上限设定为3.50亿元。
7月22日，界面新闻报道就相关问题联系了上海澳雅食品，截至发稿前仍未收到明确回复。
明治控股在公告中透露，此次交易将包括明治（中国）投资有限公司运营的饮用奶、酸奶和B2B业务，同时天津与苏州的工厂也将一并转让。不过，广州的工厂虽然也有部分乳制品业务，却不在此次交易范围内。
明治计划，将于2026年8月21日设立一家目标公司，用于交易前的重组工作，并定于同年12月31日完成交割。公告中表示，此举是为了将目标业务转让给能够促进其发展的合适伙伴，从而重塑在中国市场的业务组合，并将资源集中配置到巧克力等核心领域。
明治将乳制品业务出售给上海澳雅食品，这步棋显得颇为明智。
上海澳雅食品成立于2013年，其母公司澳亚集团，主营业务包含原料奶、肉牛及其他相关产业。澳亚集团的业务具体涵盖奶牛育种及养殖、原料奶生产及销售、肉牛育种及养殖、肉牛销售、饲料加工及销售，以及乳制品销售和分销。
澳亚集团的核心资产是规模化的上游牧场，形成了从上游奶源到下游加工的纵向闭环，这能在一定程度上对冲原奶周期波动的影响。
澳亚集团在公告中解释，目标集团的乳制品制造业务是其原料奶生产能力的自然延伸。通过收购，业务范围将扩展至原料奶生产之外，进而巩固澳亚集团在整个乳制品产业链中的地位。
界面新闻报道，明治在天津和苏州的工厂是成熟的乳制品生产基地。天津工厂主要生产低温牛奶、酸奶和稀奶油，主要供应华北地区；苏州工厂的产品线类似，主要供应华东地区。
澳亚集团公告指出，收购将使集团获得成熟的乳制品制造设施，连同现有产能、设备和技术专长。考虑到明治在中国部分加工产能利用率偏低，澳亚集团计划交易完成后引入其现有业务量，以提升产能利用率。这一举措有望摊薄固定成本，提高生产效率，强化供应链协同，并增强整体成本竞争力。
明治这次出售的中国乳制品业务，过去三年一直在承受较大亏损。明治公告显示，2023年至2025年，相关业务的净销售额分别为3.92亿元、4.03亿元、4.22亿元，而营业利润连续三年为负，分别为-4.91亿元、-1.44亿元、-1.55亿元。
明治的乳制品在中国市场定位中高端。但公司也在财报中坦言，中国的牛奶和酸奶业务遭遇发展阻滞，还受到“价格战”的波及。
蒙牛、三元、君乐宝等本土乳企会进行大规模广告投放和频繁促销。作为日资品牌，明治在市场费用投入上相对保守，这也影响了产品的市场表现。
界面新闻记者走访北京盒马等商超发现，“明治醇壹”牛乳950毫升装售价19.9元。同一货架上，盒马自有品牌的高钙鲜牛奶950毫升装特价为10.89元，三元72度鲜牛奶900毫升装促销价为9.9元——明治牛奶单价几乎是这些竞品的两倍。
酸奶价格差异更为显著。盒马出售的“佰乐益优”风味酸奶180克三瓶装售价19.9元，比盒马自有品牌果粒酸奶180克四瓶装14.9元的价格还要高。
从销售额来看，明治在中国的乳制品业务规模仅相当于一个小型区域乳企。这种“小而美”的品牌定位，并未让它获得太多竞争优势。尽管有一定销售规模，但明治的乳制品业务长期处于亏损状态，成本降不下来是关键问题。
在中国乳制品市场竞争白热化的背景下，企业规模越大，原奶采购优势越明显。伊利、蒙牛这类年销售额数百亿至千亿元的本土巨头，凭借庞大需求量，在奶源采购上拥有更低成本和更强议价能力。而明治的原料采购规模有限，导致生产成本天然较高。
澳亚集团的介入，或将能帮助明治乳业在中国缓解成本压力。
值得注意的是，这次交易还包括明治乳制品的B2B业务。澳亚集团通过收购，可以将B端商用和C端零售两条赛道打通，使收入结构更具多元化。
上海澳雅食品在中国运营的核心自有品牌是“澳亚牧场”，主推冷藏巴氏鲜牛乳、HUT常温全脂纯牛乳等，主要用于咖啡拉花，主要面向咖啡馆、茶饮店、烘焙店及酒店等B端渠道。该品牌也是瑞幸咖啡的长期供应商之一。
明治品牌专门为B端渠道生产的产品包括餐饮用奶、咖啡专用牛奶、淡奶油等，在餐饮界享有良好口碑，常见于连锁咖啡MANNER、皮爷等品牌的后厨。
图片来源：小红书@明治饮食俱乐部
明治此前也曾计划进一步发力B2B业务。比如今年3月的投资者会议上，明治食品业务首席运营官八尾文二郎提到，明治中国将拓展B2B业务以提高产能利用率，重点发展冷藏奶油，这类产品自2023财年以来平均销售增长约50%。
这背后也考虑到销售成本的优化。八尾文二郎解释道，“与面向消费者销售的产品不同，B2B市场的促销费用可以控制到最低限度，这有助于提升盈利能力的同时降低成本。”
不过，通过此次交易将B2B业务转交给本土运营方后，明治牛奶、酸奶等产品的市场竞争力将如何重塑，仍需进一步验证。比如，明治将如何制定更匹配市场需求的促销计划、渠道策略，以及如何进一步打入更多连锁餐饮的后厨等，都是值得关注的问题。