今年以来，国内期货行业并购重组明显加快，头部机构整合的步伐显著提速。
7月21日，中油资本发布公告披露，其全资子公司中油资本有限，计划以11.29亿元代价，接管英大证券有限责任公司所持有的英大期货有限公司的全部股权（100%），此交易已成功获得中国证监会批准。
至此，这项持续七个多月的央企金融资产整合项目宣告完成。这次收购不仅让中石油集团得到了期货金融牌照，进一步补齐了业务短板，更为重要的是，展示了中石油与国家电网两大顶级能源央企在金融资源优化配置和深度战略协同方面取得的实质性成果。
见证股权与实控人变更获批
中油资本的公告明确说明，公司近期拿到的中国证监会核准文件（证监许可〔2026〕1723号），批准了英大期货股权的变更，同时核准实控人从原有股东变更为中国石油天然气集团有限公司。中油资本将依照相关法规和文件，推进英大期货股权收购的后续流程。
依照该核准意见，变更后英大期货将由中油资本有限全资控股，注册出资额达6.58亿元，实际控制方为中石油集团；此前英大期货实际为英大证券的100%子公司。
这项收购计划最早于2025年底开始酝酿。2025年12月，国网英大股份有限公司首先对外宣布，旗下的英大证券准备转让其持有的英大期货100%股权，交易价格为11.29亿元，买家确定是中油资本有限。几乎在同一时期，中油资本也公布了其全资收购的意向。
2026年1月，交易进程中迎来一个关键节点。中油资本公布消息，表示已收到通知，本次交易获得了国务院国资委的批准。不过，中油资本同时指出，作为英大期货控股股东的身份仍需中国证监会的最终核准，因此交易能否真正完成尚存变数。
经过半年的稳步推进，交易于2026年7月顺利通过证监会审查，重要的审批障碍得以清除。
交易双方均对本次交易的重大意义进行了说明。中油资本公告中提到，交易完成后，公司将通过丰富金融业务格局，进一步强化产投融一体的发展模式，增强在能源化工领域的综合服务能力，提升服务实体经济的质量，强化核心功能，并提高核心竞争力，持续推动高质量发展。
国网英大方面则表示，转让英大期货100%股权，有助于公司集中精力在本业上，优化业务结构，进一步提升公司的核心竞争力。这种交易能够增加公司的现金流入，有利于公司集中资源拓展其转型业务，对实现战略转型具有积极的推动作用。
英大期货迎来新东家
根据公开信息，英大期货成立于1996年4月，原名为吉林省汇宇期货经纪有限公司，经历了多次股权变更和增资扩股，目前持有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询三项全资质，注册资本为6.58亿元，是国内具有全业务资质的老牌期货公司。
英大期货此次更换控股股东，已是2026年国内期货行业中第二起期货公司实际控制权转移的案例。
今年2月，中衍期货成功完成了实控人的变更，成为年内首例期货公司股权变更事件。当时，证监会公示了核准中衍期货有限公司股权、实际控制人变更的批复，变更后，中衍期货的实际控制方为重庆保税港区开发管理集团有限公司，第二大股东为深圳新策投资发展有限公司。
今年以来，国内期货行业的并购重组明显加快，头部机构的整合行动密集实施。4月，证监会批准了中金财富期货控股股东变更为中金公司，并决定合并中金期货，成为年内首个期货公司合并案例；4月下旬，海通期货与国泰君安期货两大期货机构启动了合并重组的前期准备工作；6月，申万期货正式宣布计划吸收合并宏源期货。此外，华林证券收购海航期货股权、民生期货与国联期货优化股权架构等中小型机构的整合交易也在稳步进行中。
格林大华期货副总经理王骏向媒体表示，今年期货公司股权变动、并购重组频繁发生，是政策导向、资本运作、机构战略等多重因素共同作用的结果。股东转让期货公司股权的原因多种多样：部分股东希望聚焦主营业务，突破业务发展瓶颈；期货公司自身也希望通过股权整合提升综合实力，加速业务转型。当前行业正迈向高质量发展阶段，市场机遇显著，股权变更能够帮助许多期货公司探索差异化的发展道路。
“这一轮整合是政策和资本力量与产业需求三者共同作用下的必然趋势。”陈兴文这样认为。监管机构持续“扶优限劣”，不断提升净资本监管标准，新《期货和衍生品法》打破了牌照的稀缺性；目前行业前二十家机构合计占有的净资本已经超过六成，中小机构在合规压力和运营成本的双重挤压下生存空间不断缩小。与此同时，全球地缘政治的不稳定和能源转型推动了实体套保需求的激增，手续费“价格战”彻底失去效力，行业迫切需要从通道中介模式转向产业深度服务模式。对比欧美九十年代期货佣金商的整合轨迹，资本实力与股东产业背景已成为穿越周期的关键资源，实际上这轮并购并非扩张野心，而是生存的必要之举。
产业与金融的深度融合
值得注意的是，本次期货股权收购并非一个独立的交易行为，而是中石油与国家电网两大能源央企深化产融结合、推进优势互补的重要环节。除此之外，双方还通过国有股权的无偿划转，实现了深度的跨界协作，构建了长期的战略合作框架。
早在2025年底，中油资本发布公告披露，其控股股东中石油集团计划将其持有的中油资本3.79亿股A股（占股本3.00%）无偿划转给国网英大。2026年6月，这项股份过户手续正式完成。
与之对应的是，2026年3月，国网英大发布公告表示，其控股股东国网英大集团将通过国有股份无偿划转方式，将其持有的国网英大5.6亿股A股（占公司总股本的9.79%）划转给中国石油集团。7月20日，据国网英大披露，这次无偿划转的过户登记手续已经办妥。
中油资本与国网英大都表示，这次双向股权划转的目的是为了进一步提升上市公司的质量，拓展双方的合作范围，实现优势互补，合作共赢，共同发展。
“中油资本购买英大期货的核心价值，并不仅仅是获得期货牌照，更是为万亿级的能源产业链打造‘金融压舱石’。”黑崎资本首席战略官陈兴文指出，此次收购完成后，中石油将形成一个包含银行、信托、保险、租赁、期货五大金融牌照的闭环，集团每年超过百亿元的套保需求有望在内部实现承接，风险控制权将牢牢掌握在自己手中。另外，这次收购与中油资本、国家电网的股权互换形成了呼应，双方3.79亿股与5.6亿股的交叉划转，在传统能源与绿电之间构建了风险管理中枢，有助于抢占双碳衍生品的新市场。
财经评论员郭施亮向媒体补充说明，此次跨界资本运作的核心目的是整合战略资源，打通全产业链壁垒，实现基础设施与金融资源双向渗透、优势互补。从长远来看，这种深度捆绑的模式能够有效提高能源行业的整体竞争力，借助完整的产业链和供应链金融优势，建立差异化的竞争壁垒。
来源：国际金融报
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